最大黃金購買國俄羅斯踩“剎車” 大買家要變大賣家?

1評論 2020-04-06 09:48:10 來源:國際金融報 作者:趙璐 厲害了!王府井

  “俄央行正向黃金買家釋放信號,向外部轉移供應,因為全球的需求似乎很高!

  彭博社報道稱,俄羅斯央行周一宣布,將從4月1日起停止(在國內貴金屬市場)購買黃金,但沒有解釋為何會作出這一決定。分析人士稱,俄羅斯的黃金儲量已經很大,可能不需要(再購買)更多。

  另外,鑒于當前金價已接近7年高位,國際投資者也在尋求“避風港”,而一些交易商采購金條遇阻,有分析稱,俄羅斯交易商可能有出售黃金的意愿。

  最大黃金購買國踩“剎車”

  俄羅斯是世界最大的黃金購買國。

  過去5年,俄羅斯大約花費400億美元瘋狂購買黃金,黃金儲備激增。該國央行當前持有價值約1200億美元的黃金儲備,約占其外匯儲備的20%。這無論在俄羅斯歷史上(2000年以來最高水平),還是與其他央行相比都是很高的水平。

  彭博社認為,近幾年,在投資者逃離“避風港”,追求風險更高、收益率更高的資產之際,俄羅斯瘋狂購買黃金已經成為黃金市場的主要支撐。

  但3月30日,俄羅斯央行發布通知稱,“將從4月1日起停止在國內市場購買黃金,并根據金融市場形勢的發展作出購買黃金的進一步決定!

  分析人士稱,俄央行的黃金儲備已經很多,而目前金價接近7年高位,海外買家購金又遭遇阻礙,俄羅斯覓得了對外出售的“良機”。

  除此之外,今年3月初爆發的石油價格戰也對俄羅斯的外匯儲備造成了拖累。據彭博社數據,2019年沙特維持財政收支平衡所需油價為83美元/桶,俄羅斯為51美元/桶,但現在的油價顯然低于這一水平。

  廈門黃金投資有限公司市場部副總經理張文斌告訴《國際金融報》記者,“外匯儲備管理有安全性、流動性和收益性三大目標,而黃金作為外匯儲備的重要組成部分,停止購買國內黃金應該也是出于以上三個目標考慮!

  “石油收入占俄羅斯國家財政很大比例,油價大幅度下跌對其造成直接的沖擊。而疫情當下,自然是盡可能地減少不必要的重大支出,社會管理的重心也都會轉移到疫情防控、維護社會穩定方面,以及由此面臨更加重大的經濟層面的風險。因此,在既有儲備管理目標實現的前提下,暫;蚩s減黃金購買方面的計劃也在情理之中!睆埼谋笳f。

  此外,黃金白銀投資分析師肖磊對《國際金融報》記者表示,“隨著油價的下跌,俄羅斯外匯收入減少,用來購買黃金的資金會比較緊缺,停止購買黃金應該是暫時的。而如果未來外匯儲備充裕,俄羅斯應該還會繼續購入黃金!

  受制裁影響降低

  當然,除受疫情影響之外,俄央行停止購金背后可能還有更加深層次的原因。

  2018年,普京正式開啟第四個總統任期后不久,加大了“去美元化”的步伐,通過資產多元化增強“經濟主權”。當年,俄央行的黃金購買量更是創下歷史新高。

  但“購金狂潮”在2019年就已經展露出放緩跡象。彭博社曾在今年1月報道,俄央行在2019年前11個月購買了149噸黃金,比上一年同期減少44%,估計全年采購量為2013年以來新低。

  彭博社援引分析人士的話稱,隨著克里米亞、美國大選受到干預等問題淡出公眾視線,美國對俄制裁的威脅,以及俄羅斯緩解自身受經濟沖擊的必要性正在減弱。

  “如果黃金能抵御最嚴厲的制裁,那么現在可以假設不再需要購買這么多黃金了!蹦箍芇JSC Raiffeisen銀行分析師Denis Poryvay說。

  而過去一年,由于對地緣政治動蕩和經濟增長的擔憂,海外投資者對黃金金融產品的需求也在上升,盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen認為,這應該可以抵消俄羅斯對實體黃金需求的下降。

  另據彭博社報道,經濟放緩確實改變了俄羅斯黃金生產商和銀行的業務。他們開始在海外出售黃金,而不再指望央行成為主要買家。根據海關數據,2019年俄羅斯金條出口量為100.5噸,相比之下,2018年這一數字僅為16噸。

  目前,俄羅斯只有銀行被允許出口黃金,但俄羅斯最大的金礦商Polyus PJSC表示,未來出口很有可能會直接來自礦業公司,預計2020年政府將允許礦商出口黃金。

  黃金產業鏈受到沖擊

  除了給傳統避險資產的需求帶來影響外,疫情可能還會對黃金市場帶來諸多改變。

  目前,世界上大部分黃金存儲在倫敦、瑞士、紐約的金庫中。其中,紐約聯儲是最大金庫,有49.7萬根金條堆放于曼哈頓基巖上,英格蘭銀行有40萬根金條。

  而這些金庫也是連接全球金礦、精煉廠的樞紐。精煉廠要從礦商、廢料條、珠寶中獲取金礦石,然后再將其生產出金條、金幣等大量市場需要的任何規格產品。

  不過,由于政府下令采取封鎖措施,本周位于瑞士提契諾州的最大三家精煉廠都被迫關閉。與此同時,礦商也受到了巨大沖擊。自3月26日午夜開始,南非整個采礦行業都被關閉,為期21天,這在150年采礦史中沒有先例。而阿根廷、加拿大礦商的活動也在停止或縮減。

  黃金的運輸變得越來越困難。正常情況下,黃金通過普通的商業航班運送,但目前世界各國的國際航班都被大量減少。而即使是僅有的一些航班,每架飛機的運送數量也有限。不是出于重量,而是價值的考量,因為任何飛機的保險數量都是有限的。

  雖然有國家已經開始派出軍事飛機在世界范圍內運送黃金,并配備武裝護衛,但從總體上看,運送的速度和數量都大不如前。

  紐約黃金期貨價格受到巨大上升壓力。眾人熟知的“紐約金”是紐約商品交易所的一個投資品種,為期貨黃金。而倫敦金為現貨黃金,可即期交付。

  通常情況下,投資者購買黃金期貨,不必擔心實體黃金的運送不便,合約到期后才會收到實物。而如果紐約黃金期貨價格遠高于世界其他地區的金價,銀行只需到其他地方購買,再運往紐約即可。但目前,全球供應鏈的中斷,使投資者不得不懷疑這一過程受到的影響。

  結果是,紐約黃金期貨價格急劇上漲,甚至比倫敦即期交付的黃金價格更貴,巨大的價差令交易員感到十分不安。

  在張文斌看來,俄羅斯停止購入黃金不會對市場構成嚴重影響!笆紫,俄羅斯黃金需求在全球黃金整體需求中占比并不高。其次,央行增加黃金儲備的途徑主要通過在全球場外交易市場購入黃金,或者通過購買本地生產的黃金兩種基本方式,俄羅斯只是暫停了其國內購買的渠道而已。最后,俄羅斯央行是全球眾多央行中的‘購金大戶’,但其他國家,特別是新興經濟體加入購金潮,也會讓央行購金總量保持在一個相對歷史高位”。

  另外,彭博社指出,來自俄羅斯的黃金可以緩解市場的緊張局勢。鑒于當前黃金的運輸受到阻礙,莫斯科蘭達銀行貴金屬部門副主管Eduard Rybkin認為,俄羅斯供應商可能會包機送達主要的買家,“像倫敦這種傳統買家,以及印度、土耳其、新加坡等地都有(購買的)需求”。

  ING銀行俄羅斯首席經濟學家Dmitry Dolgin也認為,“俄央行正向黃金買家釋放信號,向外部轉移供應,因為全球的需求似乎很高!

關鍵詞閱讀:剎車 黃金期貨價格 黃金需求 買家 黃金白銀

責任編輯:李麗夢 RF13188
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